Korea Economic Daily

米6月の商品貿易赤字1015億ドル　輸入は5カ月ぶり減少

米国の商品貿易赤字は6月も縮小した。輸入の減少が寄与したが、赤字額はなお1000億ドルを上回った。 米商務省は7月28日、6月の商品貿易赤字が前月比4.2%減の1015億ドル（約16兆6000億円）だったと発表した。市場予想は1000億ドル（約16兆4000億円）だった。 商品輸出は前月比1.8%減の2047億ドル（約33兆5000億円）だった。産業資材の輸出減が響いた。商品輸入は2.6%減の3062億ドル（約50兆1000億円）となり、1月以来初めて減少した。人工知能（AI）投資の急増を背景に

AI投機懸念に中国半導体ショック、世界の半導体株が急落

サムスン電子、SKハイニックスが13%安　キオクシアは18%安、東京エレクトロンも11%安 中国のDUV露光装置開発報道でASMLは2日続落 米マイクロン、インテルなども下げ止まらず 中国との競争激化に加え、人工知能（AI）を巡る投機的な資金循環への警戒が強まり、7月28日のアジア市場では韓国、日本、台湾の半導体関連株が急落した。原油安にもかかわらず、米連邦準備理事会（FRB）が週内に利上げに踏み切る可能性への不安も相場の重荷となった。 AI関連の主力銘柄への投資心理を映す韓国総合株価指数（KO

中国の投資規制を迂回　暗号資産取引所に「CXMT先物」へ資金流入

海外投資家が中国の外国人向け株式投資規制を回避し、中国上場の人工知能（AI）企業に投資する道が開けている。暗号資産取引所や分散型金融（DeFi）プラットフォームが、中国の半導体・AI企業の株価に連動する金融商品を相次ぎ投入しているためだ。 英フィナンシャル・タイムズ（FT）が7月28日に報じたところによると、暗号資産取引プラットフォームのトレードXYZやゲート・ドットコム（Gate.com）などは、7月27日に上場した中国最大のDRAMメーカー、チャンシン・メモリー・テクノロジーズ（CXMT）の

シン・ヒョンソン韓国銀行総裁、7月29日に初の与野党出席の国会報告　利上げが争点に

シン・ヒョンソン韓国銀行総裁は7月29日、国会で業務報告に臨む。与野党議員がそろって出席する初の報告となり、利上げに伴う家計や自営業者の負担、追加の金融政策の方向を巡る質疑が集中する見通しだ。 7月28日に金融界と政界の話を総合すると、国会財政経済企画委員会は7月29日午前、全体会議を開き、韓国銀行と企画予算処、財政経済部から業務報告を受ける。シン総裁も出席し、最近の金融政策や経済環境、金融市場の懸案を説明する予定だ。 今回の業務報告は、国民の力の議員が出席する初の報告でもある。7月6日に開かれ

トランプ氏「イランと協議進行中」、決裂なら軍事行動再開

ドナルド・トランプ米大統領は7月27日（現地時間）、イランとの協議が進んでおり、合意に至る可能性があると明らかにした。一方で、協議が不調に終われば、強力な軍事行動を再開する考えも示した。 トランプ大統領は同日、ミシガン州訪問に向かう大統領専用機内で記者団に対し、イラン側から対話の要請があり、すでに会談が行われていると語った。 トランプ大統領は「イランは代理人を通じても、直接にも会談を求めてきた。われわれは今、会談している」と述べた。そのうえで「合意できる可能性がある。良いことが起きるかもしれない

エヌビディアのOpenAI保証で再燃する「AI循環金融」

「データセンター賃借料2500億ドル保証、GPU購入向け3500億ドル支援」 「SKとの5000億ドル事業でもAI循環金融が再び論点に」 エヌビディア（Nvidia）がOpenAIに巨額の資金保証を提供する構想を巡り、市場で「AI循環金融（AI Circular Financing）」への警戒が改めて強まっている。依然として赤字の大きいOpenAIのデータセンター利用を支えるため、2500億ドル（約40兆9000億円）の支払い保証が報じられたためだ。 AI懐疑派はここ数年、エヌビディアがOpen

FOMCと決算発表が集中する週、原油急落で米株高

ブレント原油は1バレル=90ドル割れ 「今週のFRB据え置き確率66%」 米国とイランの敵対行為を巡る停戦が続く兆しが見えた7月27日、国際原油相場が大きく下落し、米市場では株式と債券がそろって上昇した。今週は主要企業の決算発表に加え、米連邦準備理事会（FRB）の金融政策決定会合を控える。 7月27日午前10時のニューヨーク市場では、S&P500種株価指数が0.5%、ナスダック総合株価指数が0.5%、ダウ工業株30種平均が0.9%上昇した。 前週に一時1バレル=100ドルまで上昇していた指標油種

中国CXMT、上場初日に本土時価総額首位　「技術格差」か「メモリーチャンピオン」か

サムスン電子・SKハイニックスを追うCXMT　次世代の有力株か、それともバブルか 野村はシェア18%を予想　モーニングスターは「EUVなしでは割高」と分析 中国版ナスダックと呼ばれる上海証券取引所の科創板に7月27日上場した中国最大のDラムメーカー、長鑫存儲科技（CXMT）を巡って市場の評価が割れている。野村証券は世界的なメモリー供給不足と人工知能（AI）需要の拡大を根拠にDラム市場でのシェア上昇を見込む。一方、モーニングスターは極端紫外線（EUV）露光装置を欠くため技術格差が鮮明だとみている。

勧奨退職の見返りで受け取った暗号資産も課税対象　韓国裁判所が判断

会社との紛争を外部に公表せず、早期に終わらせる見返りとして受け取った暗号資産は、損害賠償金ではなく課税対象の「謝礼金」に当たる――。韓国の裁判所がこう判断した。 7月27日、法曹界によると、ソウル行政法院行政2部（裁判長・コン・ヒョンジン氏）は、グラウンドワン（現グラウンドX）の元社員A氏ら5人が、ソウルの銅雀・城東・盤浦の各税務署長を相手取って起こした総合所得税の更正拒否処分取り消し訴訟で、原告敗訴の判決を言い渡した。 A氏らはカカオのブロックチェーン系列会社グラウンドワンに勤務していたが、配

【速報】韓国総合株価指数、取引時間中に下落転換　サムスン電子・SKハイニックスも下落

イ・ス 韓経ドットコム（Hankyung.com）記者 2su@hankyung.com

エヌビディア、ネイバーに10億ドル出資　AIファクトリーで総額100億ドル連携

ネイバーはエヌビディアと世界的なオルタナティブ投資会社ブルックフィールドから、総額100億ドルの投資・インフラ協力を取り付けた。エヌビディアはネイバー株4.5%を取得し、ブルックフィールドは90億ドル規模のGPUとデータセンターの調達を支援する。ネイバーはこれを基盤に、2027年のグローバルAIファクトリー事業で売上計上を始める方針だ。 ネイバーは7月27日、エヌビディアを引受先とする10億ドルの第三者割当増資を実施すると発表した。エヌビディアは約10億ドルを投じ、ネイバーの普通株724万156

ウォン上昇率、主要通貨で首位　円は40年ぶり安値

数年来連動してきたウォンと円の値動きに、足元で鮮明な差が出ている。中東情勢の緊迫化や米利上げ観測を背景とする原油高・ドル高の局面でも、ウォンは主要通貨の中で最も大きく上昇した。一方、円は下落が続く。韓国の外為市場での需給変化に加え、日韓の景気や金融政策の差が、両通貨のデカップリング（非連動）を促している。 7月26日の外為市場によると、6月末以降7月24日までの対ドルでのウォン上昇率は5.84%だった。ユーロは0.11%下落、台湾ドルは1.51%下落しており、ウォンは主要通貨の中で上昇率が最も高

米空爆停止でイランも報復中断、交渉再開の可能性

イラン軍報道官「米国が空爆を止めたため、報復作戦も中断した」 米国が2日連続で対イラン空爆を停止するなか、イランも中東の米同盟国を標的にした報復攻撃を中断したと7月26日（現地時間）に明らかにした。 イラン軍のモハマド・アクラミニア報道官は、米軍の攻撃は2日前の夜まで続いたが、直近2日間は止まっていると説明した。そのうえで、自国の軍事戦略は基本的に報復を目的としているため、報復作戦も中断したと語った。 約2週間にわたって連夜続いていた米国の空爆が止まり、イランも報復攻撃を中断したことで、交渉再開

運用資産3130億ドルのシリコンバレーVC6社、韓国投資拡大で一致

李在明大統領、シリコンバレーVCと会合 コスラ・ベンチャーズやa16zなど6社が参加 国民年金と投資協力MOUを締結 李在明大統領は、世界の大手テック企業を発掘してきたシリコンバレーの有力ベンチャーキャピタル（VC）6社を一堂に集めた。韓国のスタートアップが米国でグローバル企業へ成長できるよう、有力投資家との接点を築く狙いがある。 李大統領は7月25日（現地時間）、米サンフランシスコのフェアモントホテルで「シリコンバレー・ベンチャー投資ミートアップ」を開いた。会合には、ビノッド・コースラ氏（コス

李在鎔氏、オープンAI本社でアルトマンCEOと会談　AI・半導体協力を協議

サムスン電子の李在鎔会長とオープンAI（OpenAI）のサム・アルトマン最高経営責任者（CEO）が、米サンフランシスコのオープンAI本社で会談し、人工知能（AI）と半導体分野の協力策を協議した。 オープンAIは7月26日、両氏が7月25日午前にサンフランシスコ本社で会談したと明らかにした。具体的な議題や協議内容は公表していないが、高帯域幅メモリー（HBM）やDラム、先端ファウンドリーなどAIインフラ分野での協力拡大を話し合った可能性がある。 サムスン電子の業務全般に生成AIを適用する「AI転換」

ネイバー、エヌビディア・ブルックフィールドと14兆ウォン同盟　アジア最大AIハブ構築へ

ネイバーは、エヌビディア（NVIDIA）とブルックフィールド（Brookfield）から最大100億ドルのAIインフラ投資・金融支援を取り付けた。世宗データセンターに約10万基の画像処理半導体（GPU）を収容できる200メガワット（MW）級の「AIファクトリー」を整備し、長期的には1ギガワット（GW）まで拡張する構想だ。国家単位の「ソブリンAI」市場の先行獲得を狙う一手となる。 ネイバー、エヌビディア、ブルックフィールドは7月24日、米サンフランシスコで開いたAIサミットで、最大100億ドル規模

乱高下のKOSPI、止まるか　米ハイパースケーラー決算に視線

NH投資証券「今週のKOSPIは6700〜7600を想定」 証券業界では、7月27〜31日の韓国総合株価指数（KOSPI）が7000を軸に上下するとの見方が出ている。前週のKOSPIは、投資家の間で「ローラーKOSPI（ローラーコースターとKOSPIの合成語）」と呼ばれるほど値動きが荒かった。最終取引日の7月24日には前日比406.27ポイント（5.72%）安の6690.62で引けた。 NH投資証券は7月26日、今週のKOSPIの想定レンジを6700〜7600とした。上昇要因には人工知能（AI）

急落相場でも上がった銘柄、S-OilとGSは7月に4割高　航空株は軟調

米国とイランの軍事衝突が激化し、国際原油価格が急騰するなか、業種間で明暗が分かれている。石油元売り株は精製マージンの改善期待を支えに反発した半面、コスト負担が重い航空株は軟調な地合いが続く。 7月25日の韓国取引所によると、S-Oilは前日比0.93%高の15万1200ウォン（約1万6600円）で取引を終えた。韓国総合株価指数（KOSPI）が5.72%急落したのに比べると、下げを回避した格好だ。S-Oil株は7月に入ってから42.11%上昇した。GSとSKイノベーションも同じ期間に、それぞれ43

李在鎔氏とアルトマン氏、OpenAI本社で会談　HBM・先端ファウンドリー協力を協議へ

李在鎔（イ・ジェヨン）サムスン電子会長とサム・アルトマンOpenAI最高経営責任者（CEO）は、米サンフランシスコのOpenAI本社で会談する。 OpenAIによると、両氏は7月25日午前、サンフランシスコで両社の主要幹部を交えて会議を開く。 会議では、高帯域幅メモリー（HBM）やDRAM、先端ファウンドリーなど、AIインフラ分野での協力策を話し合う見通しだ。サムスン電子のメモリー半導体とファウンドリーの能力を、OpenAIが進める大規模なAIインフラ事業とどう連携させるかが議題になるとみられる

鄭義宣会長とジェンスン・ファンCEO、エヌビディア本社で会談　46日ぶりにAI協業を協議

現代自動車グループの鄭義宣会長と米エヌビディアのジェンスン・ファン最高経営責任者（CEO）が7月24日（現地時間）、米カリフォルニア州サンタクララのエヌビディア本社で会談した。6月8日に現代自動車グループのソウル・良才社屋で面会して以来、46日ぶりとなる。 エヌビディアは7月25日、同社のX（旧ツイッター）で、鄭会長が本社を訪れ、ファンCEOと撮影した写真を公開した。 今回の会談では、自動運転やロボット、製造AIを巡って意見を交わしたもようだ。6月に協議した協力案について、後続の協議を進めたとみ

半導体は天井か　むしろ「第2の本格上昇」へ備え、AI投資と長期契約が下支え

短期悪材料よりAIインフラ投資拡大に注目…メモリー需要は増え続ける 長期供給契約が拡大…「半導体産業、急騰急落の循環は変わる」 ハナ証券のパク・ムンファン理事（ワウネットパートナー）は、足元の半導体業種の変動性について「最近市場を揺らした悪材料の大半は、短期的な心理要因に近い」と指摘した。むしろAI投資の構造変化と長期供給契約（LTA）の拡大が、今後の半導体市場で新たな局面を開く可能性が高いと分析した。 パク理事は、中国ムーンショットAIのオープンウエートモデル「Kimi K3」の公開や、AIモ

AI投資が資金流出圧迫、アルファベットは4〜6月FCFが59億ドル赤字

人工知能（AI）の主導権を握るためのビッグテックの投資競争が、現金流出の圧力を強めている。AI関連売上高は急増しているが、データセンターや半導体、電力インフラに投じる費用がそれ以上に膨らんでいるためだ。 7月23日のニューヨーク証券取引所（NYSE）で、アルファベット（Alphabet）株は前日比24.4ドル安の317.69ドルで終えた。下落率は7.13%だった。4〜6月期決算の発表後に急落した。 決算そのものは悪くなかった。売上高は2桁成長を維持し、グーグルクラウドの売上高は前年同期比82%増

原油100ドル突破、中東緊張でインフレ懸念再燃

中東情勢の緊迫を受け、国際原油価格が1バレル=100ドルを再び上回り、世界的なインフレ懸念が広がっている。中東戦争が長期化しなくても、高油価の衝撃は避けられないとの見方が強い。 7月23日の北海ブレント9月物先物は前日比7.04%高の1バレル=100.69ドルで取引を終えた。終値ベースで100ドルを超えるのは、5月22日に103.54ドルを付けて以来、約2カ月ぶり。親イランのイエメン反政府武装組織フーシ派が紅海でサウジアラビアの船舶を攻撃し、緊張が高まった。 これを受け、各国で政策金利引き上げへ

【速報】コスピ急落で売りサイドカー発動

有価証券市場で、プログラム売り注文の効力を5分間停止する売りサイドカーが発動された。 韓国取引所によると、7月24日午前11時23分49秒ごろの発動時点で、コスピ200先物指数は前営業日終値に比べ56.88ポイント（5.04%）安い1070.80だった。 コ・ジョンサム 韓経ドットコム記者 jsk@hankyung.com

韓国政府、燃料税減税を9月末まで延長　中東情勢の不確実性を考慮

ガソリン15%・軽油25%・ブタン25%引き下げ 韓国政府は、燃料税の時限的な引き下げ措置を9月30日まで2カ月延長する。 企画財政部は7月24日、政府ソウル庁舎でク・ユンチョル副首相兼企画財政相が主宰する「民生物価特別管理関係閣僚タスクフォース（TF）」を開き、こうした内容を盛り込んだ8月以降の燃料税運用案を協議したと明らかにした。 延長に伴い、現在の燃料税引き下げ幅は9月30日まで維持する。油種別の引き下げ率はガソリンが15%、軽油が25%、ブタンが25%だ。 1リットル当たりの燃料税は、引

中東緊張と原油高で主要3指数がそろって下落、ナスダック2.15%安

中東情勢の緊迫化と国際原油価格の急騰を受け、23日のニューヨーク株式市場では主要3指数がそろって下落して終えた。 ニューヨーク証券取引所（NYSE）でダウ工業株30種平均は前日比506.93ポイント（0.97%）安の5万1711.65で終えた。S&P500種株価指数は90.66ポイント（1.21%）下落して7408.30、ハイテク株中心のナスダック総合株価指数は553.21ポイント（2.15%）安の2万5137.69で引けた。 相場を揺らしたのは、国際指標の北海ブレント原油が約2カ月ぶりに1バレ

中東情勢でブレント原油が1バレル100ドル再突破、約2カ月ぶり

国際原油価格の指標であるブレント原油が、約2カ月ぶりに再び1バレル=100ドルを上回った。 7月23日午前9時15分時点で、9月物のブレント原油先物は前日比6.4%高の1バレル=100.05ドルを付けた。ブレント原油先物が100ドルを超えたのは、5月26日以来約2カ月ぶり。 中東地域の緊張の高まりが相場を押し上げた。フーシ派はこれに先立ち、紅海でサウジアラビアのタンカー2隻を攻撃したと明らかにした。これを受け、世界の原油供給への懸念が強まった。 トランプ大統領は7月23日、「もし彼らがこのような

中東戦争激化、下期最大の変数は国際原油相場

紅海のバブ・エル・マンデブ海峡が封鎖の危機に直面し、国際原油相場が急騰した。ホルムズ海峡に続いて同海峡までふさがれば、2026年下期の世界経済に大きな衝撃が及ぶ恐れがある。 7月23日の英ロンドンICE先物取引所では、韓国時間午後2時時点で北海ブレント9月物先物が前営業日比2%高の1バレル95.9ドルで取引された。ブレントが95ドルを上回るのは6週間ぶり。米国産標準油種WTIの8月物先物も1.5%高の88.1ドルを付けた。 この日の原油高は、サウジアラビア南西沖の紅海海域でタンカーが攻撃を受けた

グーグル親会社、AI投資を拡大　半導体ピークアウト懸念後退

米グーグルの親会社アルファベットは、旺盛な人工知能（AI）需要を背景に設備投資をさらに積み増す方針を示した。半導体需要がピークアウトするとの警戒感はいったん後退している。 アルファベットは7月22日、2026年4〜6月期決算の発表後に開いた電話会見で、2026年通期の設備投資見通しを従来の1800億〜1900億ドルから1950億〜2050億ドルに引き上げたと明らかにした。 アナト・アシュケナージ最高財務責任者（CFO）は、2027年のAIインフラ投資は「かなり大きくなる」と語った。投資拡大を支え

米、数日内にイラン「ピッケル山」空爆を事前通告　イスラエルは最高警戒態勢

イスラエル放送局、米軍が中爆撃機によるイラン秘密核施設への攻撃計画を事前共有 米国がイラン国内の地下秘密核施設を攻撃するため、中爆撃機を動員し、数日内に空爆の水準を引き上げる計画をイスラエルに伝えた。イスラエル公共放送カン（Kan）が7月22日に報じた。 報道によると、米軍の中爆撃機はイランのナタンズにあるウラン濃縮施設近くの要塞化された地下施設、通称「ピッケル山（Pickaxe Mountain）」を攻撃する見通しだ。 ドナルド・トランプ米大統領もこれに先立ち、同地域について「近くその地域を非