ソリダイム上場検討中止でもSKハイニックス安、120万ウォン割れ

プレマーケットで2.37%安、119万4000ウォン（約14万2000円）

米半導体株急落で投資心理が悪化

SKハイニックスがソリダイムの米国上場検討を中止したものの、株価は反発しなかった。重複上場に伴う株主価値毀損への懸念は後退したが、米国発の人工知能（AI）投資不安が買いを抑えた。

10月23日午前8時10分時点で、SKハイニックスはネクストレード（NXT）のプレマーケットで前日比2.37%安の119万4000ウォン（約14万2000円）で取引された。前日の通常取引で5.49%下落したのに続き、寄り付き前取引でも弱含んだ。

前夜の米株式市場で広がったAI関連株の売りが重荷となった。10月22日のナスダック総合株価指数は2.60%、フィラデルフィア半導体株指数は6.7%下落した。AIインフラに投じる巨額資金が十分な収益を生むのかとの疑問が、半導体業界全体に広がった。

メタの決算が不安を強めた。第3四半期の売上高は前年同期比26%増えた一方、フリーキャッシュフローは21億2000万ドルの赤字となった。約3350億円に相当する。今年の設備投資予想額の下限も引き上げた。市場の関心は売上成長よりも、投資負担の増加と資金流出の速さに向かった。

警戒感は株式市場だけでなく信用市場にも及んだ。メタの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムは114.79ベーシスポイントまで上昇し、過去最高水準を記録した。CDSは債務不履行に備える一種の保険で、プレミアムの上昇は信用リスクを引き受ける費用が膨らんだことを意味する。

こうしたなか、SKハイニックスは10月23日の取引開始前の開示で、米国の孫会社ソリダイムによる上場前投資誘致（プレIPO）と新規株式公開（IPO）の検討を中止すると明らかにした。生産能力の拡大と競争力強化に向け、複数の資金調達策を検討してきたが、資本市場の環境などを踏まえて判断したと説明した。

これまでソリダイムの上場を巡っては、既存のSKハイニックス株主の利益が損なわれるとの反発が続いていた。中核事業を担う系列会社が別途上場すれば、親会社の企業価値が押し下げられ、利益を外部株主と分け合うことになりかねないとの懸念があったためだ。

金融当局も株主保護を求めてきた。イ・オクウォン金融委員長は10月22日の国会政務委員会の総合国政監査で、ソリダイムの海外上場も重複上場ガイドラインの適用対象になると述べた。イ・チャンジン金融監督院長も10月19日の国政監査で同じ立場を示していた。

ソリダイムは、SKハイニックスが2021年にインテルのNANDフラッシュメモリーとソリッドステートドライブ（SSD）事業を買収して発足した。現在は米国の中間持ち株会社AIカンパニーを通じて株式の100%を保有している。

SKハイニックスは、上場検討の中止とは別に、ソリダイムの成長性や追加投資の必要性に対する判断は維持した。AIメモリー需要に対応するため、米国内で新たな生産施設が必要だとの立場だ。資金調達の方式は見直す一方、生産基盤の拡大は続ける考えを示した。