「本当に血が乾く思い」…SKハイニックス急騰でも個人投資家ため息

急騰急落の連続で投資家の疲労蓄積

SKハイニックスは5.81%反発、個人投資家の不安は続く

KOSPIのサイドカーは売り27回・買い25回

SKハイニックス株は反発したが、個人投資家の不安はなお収まっていない。KOSPIが今年に入り、買いと売りのサイドカーを計52回発動するほど乱高下を繰り返しているうえ、子会社ソリダイムの米国上場の可能性まで浮上し、投資心理が揺らいでいるためだ。株価変動の激しさが極端に強まり、一部では個人投資家が市場を離れる可能性を懸念する声も出ている。

10月21日に人工知能（AI）ベースの投資情報プラットフォーム、エピックAIがまとめたデータによると、SKハイニックスは前営業日比5.81%高の129万4000ウォン（約15万4000円）で取引を終えた。126万ウォン（約15万円、3.03%高）で寄り付いた後に上げ幅を広げ、一時は132万9000ウォン（約15万8000円、8.67%高）まで上昇した。

前日の急落を受けた押し目買いが流入した。加えて、中国企業がエヌビディアに350億ドル（約5兆5400億円）超の製品を発注したものの、供給不足で5〜10%しか受け取れないとの報道も、冷え込んでいた投資心理をやや持ち直させたと市場関係者はみる。

この日未明に公表されたスペースXの第3四半期売上高が前年同期比161%増となり、黒字転換したことも支援材料になった。イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）がカンファレンスコールで、AIコンピューティング需要が供給を大きく上回っていると明らかにした点も好感された。

米AIサーバー製造会社スーパー・マイクロ・コンピューターの業績が市場予想を上回ったことも追い風だった。10月21日に韓国関税庁が発表した10月1〜20日の輸出額速報値が616億ドル（約9兆7500億円）となり、前年同期比105%増えたことも、半導体大型株の支援材料になった。

SKハイニックス株の上昇は、KOSPIの反発局面で進んだ。10月21日のKOSPI終値は前日比182.92ポイント（3.29%）高の5735.66だった。上昇率は一時4.8%近くに達し、急騰相場となったことで午前10時52分には買いサイドカーが発動した。

問題は、韓国株式市場が連日、急騰と急落を繰り返す変動相場となり、SKハイニックス投資家の疲労感が強まっていることだ。10月上旬には7営業日連続で下落し、10月6日から10月15日までの累計下落率は21%に達した。その後もKOSPIはジェットコースターのように日々大きく振れる展開が続く。10月16日と10月19日の2営業日は反発したが、10月20日は3.7%下落し、2日間の上昇分をすべて吐き出した。

この日のサイドカー発動で、2026年の有価証券市場における累計発動回数は52回に増えた。売りサイドカーが27回、買いサイドカーが25回である。世界金融危機が起きた2008年の年間発動回数26回の2倍に当たり、2002年以降では年間ベースで最も多い水準となった。買いと売りの双方でサイドカーが頻繁に発動したことは、韓国株式市場の変動性の高さを映している。

相場の乱高下が続くなか、個人資金の流出兆候も表れ始めた。韓国金融投資協会によると、10月20日時点の投資家預託金は90兆2975億ウォン（約10兆8000億円）だった。10月12日から6営業日連続で減少している。投資家預託金は通常、株式投資の待機資金とされる。

SKハイニックスを巡る不確実性も強まっている。米孫会社ソリダイムをナスダックに上場させようとする動きが取り沙汰され、既存株主の利益が損なわれる可能性への懸念が広がっている。

金融当局は最近、これを重複上場規制の対象とみていると明らかにした。ただ、韓国当局に海外上場を制限する法的根拠があるかは不透明で、不確実性の解消にはつながっていない。このなかで、ある証券会社のリポートはSKハイニックスの目標株価を最大470万ウォン台（約56万円台）と分析しており、個人投資家の混乱を広げている。

SKハイニックスのある株主は銘柄掲示板に「株価は上がったのに気分は良くない。あす暴落するのではないかという心配で眠れない気がする」と書き込んだうえで、「最近は変動性が大きすぎて、持ち続けること自体がストレスだ」と訴えた。

別の株主は「義母と義父を強く説得し、妻の実家から送ってもらった7000万ウォン（約833万円）を投じたが、損失が大きすぎて引き揚げることもできない」とこぼした。そのうえで「一日中モバイル・トレーディング・システム（MTS）を出入りしながら株価を確認しており、本当に血が乾く思いだ」と語った。

汝矣島の証券会社幹部は「ジェットコースター相場が繰り返され、個人投資家の心理的疲労度は限界点に近づいている」と指摘した。「株価が企業業績やファンダメンタルズよりも需給や短期心理に左右されるようになると、投資家は収益追求より損失回避に集中し、最終的には市場離れを選ぶこともあり得る」と説明した。

さらに「個人資金の株式市場流入が細れば、市場の流動性と下値支持力まで弱まり、変動性が再び高まる悪循環につながる」との見通しを示した。

カン・ギョンジュ 韓経ドットコム記者 memory@hankyung.com