EU、トークン化担保の検証着手　法的権利など点検

欧州連合（EU）が、トークン化担保の安全性の点検に乗り出す。

コインテレグラフは10月9日、欧州証券市場監督局（ESMA）が同日、EUの中央清算機関（CCP）がトークン化担保を安全かつ効果的に活用できる条件を精査すると明らかにしたと報じた。業界からの意見募集は2027年1月15日まで受け付ける。

トークン化担保は、証券などの資産や、その資産に対する権利をオンチェーンでトークン化し、担保として用いる仕組みである。今回の点検対象には、既存の金融インフラ上で保管される資産をトークン化した資産と、分散型台帳上で直接発行された資産の双方が含まれる。

ESMAは、流動性の高い資産であっても、トークン化後は償還手続きや譲渡制限によって処分が遅れる可能性があるとみている。このため、トークンの移転が裏付け資産の所有権や、法的に執行可能な権利の実際の移転につながるかどうかも調べる方針だ。

ブロックチェーンと既存の金融インフラを接続する過程で、顧客資産の保護や分別管理、決済の最終性を確保できるかどうかも検討する。ステーブルコイン、中央銀行デジタル通貨（CBDC）、トークン化預金といった決済資産の連携構造も点検対象に含める。

ESMAのベレナ・ロス議長は「トークン化市場が安全に拡大するには、法的な確実性と相互運用可能なインフラ、適切な監督が必要だ」と述べた。

ESMAは、寄せられた業界意見を2027年1〜3月期に評価したうえで、既存の規制枠組みの見直しや、追加の規制・監督措置が必要かどうかを判断する方針である。