金利一段高前に資本確保急ぐ、金融各社が新種資本証券を相次ぎ発行

銀行や証券、保険会社が新種資本証券の発行を相次いで進めている。追加利上げで調達コストがさらに高くなる前に、先手を打って資本を拡充し、健全性指標を管理する狙いがある。

9月25日の金融業界によると、IBK企業銀行、メリッツ金融持株、キウム証券、教保生命など主要金融会社がこのところ、新種資本証券を相次いで発行するか、発行計画を確定した。

IBK企業銀行は9月21日、4000億ウォン（約464億円）規模の新種資本証券を年4.84%で発行した。2月に7000億ウォン（約811億円）を調達して以来、約7カ月ぶりに再び市場で資金を調達した。同日にはメリッツ金融持株も2020億ウォン（約234億円）規模の新種資本証券の発行を決めた。今回は私募方式で実施する。

証券業界でも資本拡充の動きが続く。キウム証券は9月18日、4000億ウォン（約464億円）規模の私募型新種資本証券を発行した。満期は30年で、5年後に早期償還できるコールオプションが付く。キウム証券が新種資本証券を発行するのは今回が初めてだ。

保険会社も発行に動いた。教保生命は9月上旬、5000億ウォン（約580億円）規模の新種資本証券を年5.39%で発行した。2021年に発行した4700億ウォン（約545億円）規模の新種資本証券を借り換える性格を持つ。

海外市場を活用した資本調達も出ている。ハナ証券はグローバル債券市場でドル建て新種資本証券の発行に向けた需要予測を実施し、3億ドル（約476億円）を調達することにした。韓国の証券会社が外貨建て債市場で新種資本証券を発行するのは今回が初めてだ。

金融各社が新種資本証券の発行を増やすのは、資本比率を引き上げられるためだ。新種資本証券は満期がないか、満期があっても極めて長い永久債の性格を持つが、会計上は資本として認められる。このため、金融会社は資本健全性の改善に活用している。一般に、発行から一定期間が過ぎると早期償還できるコールオプションが付く。

追加利上げの可能性も発行を急ぐ背景にある。米国と韓国の金融引き締め基調が長引けば、市場金利が一段と上がり、金融会社の調達コストも膨らむ可能性がある。金利負担がさらに重くなる前に資本を先行確保しようとする需要が強まっている。

金融市場の変動性が高まるなか、潜在的な不良債権に備える動きも続く見通しだ。金融業界の関係者は「市場の不確実性が高まっているだけに、金融各社が健全性防衛のために資本をあらかじめ確保しようとする流れは、当面続く可能性が大きい」と語った。