概要
- ビットコイン価格の急騰を受け、暗号資産全体の時価総額が約8カ月ぶりに3兆ドル台を回復したと伝えた。
- 暗号資産の無期限先物建玉（OI）は1600億ドル（約25兆2000億円）まで増加し、レバレッジ拡大に伴う短期的な変動性への懸念が浮上したと指摘した。
- 専門家は、現物需要より建玉と資金調達率の増加が速い場合、レバレッジによる調整リスクが高まると述べた。
期間別予測トレンドレポート
ビットコイン（BTC）価格の急騰を受け、暗号資産全体の時価総額が約8カ月ぶりに3兆ドル（約472兆円）台を回復した。デリバティブ市場ではレバレッジも急速に積み上がっており、短期的な価格変動の拡大を警戒する声が出ている。
ブルームバーグによると、ビットコインは9月22日、前日の9月21日から1日で8%近く急騰し、8万7300ドル（約1370万円）を突破した。1月以降で最高値となる。同日のデリバティブ市場では、9億2000万ドル（約1450億円）規模のショート（売り）ポジションが清算された。
ビットコインの上昇を受け、暗号資産の時価総額は3兆ドル（約472兆円）を超えた。暗号資産の時価総額が3兆ドルを上回るのは、今年1月以来で約8カ月ぶりとなる。
こうした上昇局面で、デリバティブ市場の持ち高も急増している。コイングラスによると、暗号資産の無期限先物市場の建玉（OI）は足元で1600億ドル（約25兆2000億円）まで増え、2025年10月末以来の高水準を付けた。
現物の買い需要に比べ、無期限先物の建玉や資金調達率の伸びが速い場合、レバレッジ解消に伴う清算が価格変動を増幅する可能性がある。QCPグループのカレブ・リン主席トレーダーは「現物需要とともに建玉が増えるのは健全だ」と述べた。そのうえで「デリバティブの持ち高がより速いペースで増えれば、市場は自己強化的な構造に変わる」と分析した。「小幅な価格調整がロング（買い）ポジションの清算を誘発し、その清算が価格をさらに押し下げ、追加のデレバレッジにつながりかねない」とも指摘した。
今回の上昇相場が続くには、現物の買い需要が後続する必要がある。ビットゲットのライアン・リー主席アナリストは「建玉と資金調達率が現物需要より速く増えれば、レバレッジ主導の調整リスクが高まる」と語った。
