IBK「中東発の物価圧力強まる」　米Fed、9月利上げの可能性

中東発の地政学的不安が国際原油価格や原材料価格を押し上げ、米連邦準備理事会（Fed）の追加利上げ観測が改めて強まっている。IBK投資証券が9月11日付のリポートで示した。

リポートは、足元のイラン情勢が米国と中国の交戦拡大の可能性に波及し、原油や原材料価格全般に上昇圧力をかけていると指摘した。これを受け、来週に予定する米連邦公開市場委員会（FOMC）を前に、市場の金融引き締めへの警戒感が一段と高まる可能性があると分析した。

特に注目したのは原油価格の動きだ。北海ブレント原油は下半期に入って約30%上昇し、1バレル=100ドル（約1万5400円）を超えた。米国産標準油種のWTIも上昇基調を維持している。9月10日のニューヨーク商業取引所では、10月物WTIが前日比6.69%高の1バレル=102.48ドル（約1万5700円）で取引を終えた。

中東情勢が短期間で沈静化しにくい点も重荷とみられている。リポートは、現在の交戦状況が米中間選挙まで続く可能性があるため、当面は原油高圧力が急速に解消しにくいと評価した。

物価への圧力はエネルギーに限らない。人工知能（AI）データセンターや送電網への投資拡大を背景に銅価格が上昇している。猛暑と作柄への懸念から、コーヒー、ココア、砂糖など主要農産物の価格も最近急ピッチで上昇した。世界の原材料価格指数も、前春のイラン情勢時につけた高値を上回り、年初来の最高水準に達した。

債券市場でも引き締め懸念が意識されている。米10年物国債利回りは前日の取引時間中に4.97%まで上昇し、2023年10月の高値だった4.99%に接近した。リポートは、10年債利回りが5%を超えれば、株式市場でも心理的な負担が強まるとの見通しを示した。

リポートはあわせて、FedWatchベースで9月の利上げ確率が約60%まで高まった点にも言及した。8月の雇用指標が堅調だったうえ、足元の原油急騰も重なり、予想外の利上げの可能性を排除しにくいとみている。今回の会合で政策金利が据え置かれても、Fedが10〜12月期の追加利上げの可能性を残せば、引き締め懸念は続くと付け加えた。