ウォール街の銀行21社、ドル建てステーブルコインで反攻　来年前半に共同発行

3秒で留学費送金――ウォール街版「ドルコイン」が浮上

ゴールドマンなど21社が連合

来年前半に発行、テザー・サークルに対抗

銀行の営業時間や国境の制約を超え、24時間取引できるウォール街主導の「デジタルドル」が登場する。ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）など世界の大手金融21社でつくるコンソーシアムが、2027年前半にドル建てステーブルコインを共同発行する。従来は1〜2日かかっていたドル建ての貿易決済や海外送金を数秒で処理できる、信頼性の高い新たな金融インフラが整うことになる。

ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行（Deutsche Bank）、UBSなど21社で構成するコンソーシアムは9月1日、「2027年前半にドル建てステーブルコインを市場投入する」と発表した。ドル建てステーブルコインはブロックチェーン基盤で動くデジタルドルで、価値が「1コイン=1ドル」となるよう設計する。代表的なドル建てステーブルコインであるテザー（Tether）のUSDTやサークル（Circle）のUSDCの代替を目指す。

コンソーシアムは発行目的について「越境決済やデジタル資産決済など、ホールセール、機関投資家、リテール市場を狙う」と明らかにした。暗号資産の専業企業に主導権を奪われていたデジタルドルの発行・決済市場を取り戻す銀行の反攻が本格化してきた。

「ドルコイン」で結束する世界の金融21社　外為決済の構図揺らす

日本・中東・アフリカの有力金融機関も参加　顧客・外為・決済網を一体接続

ステーブルコイン市場はテザーやサークルといった銀行以外の専業企業が8割超を握る。世界の金融機関はこれまで、コインを直接発行するよりも、銀行預金など既存資産のトークン化に関心を向けてきた。通貨を介して成り立つ従来の収益構造を守りたかったためだ。

ただ、2025年以降は米政府が暗号資産の制度整備に乗り出し、ステーブルコインの活用は避けられない流れとなった。危機感を強めた大手金融機関は、長年積み上げてきた信用力を土台に共同発行へ踏み切る。

ユーロまで発行対象を拡大

9月1日、世界の金融21社は2027年前半にドル建てステーブルコインを発行すると宣言した。コンソーシアムには、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）など北米10社のほか、UBS、サンタンデール（Santander）など欧州8社、日本、中東、アフリカの有力金融機関が名を連ねた。2025年10月に10社で始まった枠組みは、規模が2倍超に膨らんだ。参加各社はドルを起点に、ユーロなど主要7カ国（G7）通貨へと発行対象を広げる計画だ。

韓国の金融機関にも参加を探る動きが出ている。大手銀行の高位関係者は「参加企業が確定した段階ではないと理解している」と述べたうえで、「コンソーシアム参加を内部で検討している」と語った。

マッキンゼーによると、現在、取引目的のステーブルコイン決済額は年換算で3900億ドル（約62兆円）水準にとどまり、世界市場全体の0.02%にすぎない。ただ、米政府と議会が関連法の制定を通じて制度圏に組み入れようとするほど、成長性は高く評価されている。シティ（Citi）によると、ステーブルコインの流通残高は2030年に1兆9000億ドル（約304兆円）へ膨らむ見通しだ。

金融機関にとって、ステーブルコインは見逃せない市場といえる。顧客が預金の代わりにステーブルコインを保有すれば、銀行の資金調達基盤そのものが弱くなる。既存の外貨送金網やカード決済網の一部も迂回されかねない。発行時に受け取った通貨（ドル）を短期国債などで運用し、利息収入を得られる点も魅力だ。

発行競争、本格化へ

今回の連合は、サムスン電子（Samsung Electronics）、新韓金融グループ（Shinhan Financial Group）、ドゥナム（Dunamu）などが参加したオープンUSD（OUSD）とは性格が異なる。OUSDがカード会社、取引所、ビッグテックを束ね、ステーブルコインを決済や送金に活用する流通エコシステムの構築に軸足を置いたのに対し、今回のコンソーシアムは世界の銀行が別法人を設けてステーブルコインを発行する点が中核となる。既存顧客、資本力、顧客確認（KYC）やマネーロンダリング対策（AML）の体制を備えた伝統的な金融機関が発行体として参入すれば、テザーとサークルが主導してきたドル建てステーブルコイン市場にも大きな変化が及ぶ公算が大きい。

21社が共同で参加することで、各社の法人顧客、資産運用顧客、外為・決済ネットワークを一挙に接続できる。単にコインを1つ増やすのではない。世界の銀行業界に共通する決済インフラへ発展する可能性があるということだ。

コンソーシアムが内部利用向けの閉鎖型ブロックチェーンにとどまらず、オープン型を採用する方針を打ち出した点も注目を集める。金融が暗号資産の生態系と直接つながる経路が生まれるためだ。業界関係者は「ステーブルコインは技術そのものより、流通網と信頼、ネットワーク効果が重要だ」と指摘し、「世界連合は活用度を高めるうえで有利だ」と評価した。

ステーブルコイン発行の主導権を握ろうとする競争は一段と激しくなりそうだ。欧州中心の37社連合「キバリス」は、早ければ2026年末にもユーロ連動型ステーブルコインを発行する計画である。中国など各国の中央銀行も独自に通貨のデジタル化を進めている。民間金融機関によるステーブルコインは、各国当局のけん制対象にならざるを得ない。欧州中央銀行（ECB）は、民間ステーブルコインの普及が金融政策と金融安定に及ぼす影響への懸念を繰り返し示している。

ニューヨーク=ファン・ジョンス特派員／チョ・ミヒョン記者 hjs@hankyung.com