アルファベット、4〜6月売上高が予想上回る　クラウド売上高82%増

12四半期連続で2桁成長、FCFは赤字転落

グーグル親会社のアルファベットが7月22日に発表した2026年4〜6月期決算は、売上高と営業利益が市場予想を上回った。人工知能（AI）インフラ投資の拡大を追い風にクラウド部門が高成長を続けた一方、設備投資（CAPEX）の急増で、四半期ベースのフリーキャッシュフロー（FCF）は赤字に転じた。

アルファベットは4〜6月期の売上高が1198億ドルと前年同期比24%増だったと発表した。市場情報会社LSEGが集計したアナリスト予想の1169億ドルを上回った。売上高の2桁成長は12四半期連続となった。

営業利益は407億7000万ドルと前年同期比30%増えた。営業利益率は2ポイント改善して34%だった。純利益は1121億ドルと298%急増し、希薄化後1株利益（EPS）は9.11ドルと市場予想の2.89ドルを大きく上回った。

もっとも、純利益の急増は本業の改善よりも会計要因の影響が大きい。アルファベットが保有する未上場持ち分証券で990億ドルの評価益が発生し、税引き前利益を大きく押し上げたためだ。グーグルが約5%を保有していたスペースXが6月12日にナスダックへ上場したことに伴う一時的な押し上げ効果といえる。会社側は、この評価益がEPSを6.26ドル押し上げたと説明した。これを除く営業ベースのEPSは2.85ドル前後で、市場予想に沿う水準となる。

クラウドが成長をけん引

部門別では、グーグルクラウドの売上高が248億ドルと前年同期比82%増え、全体の成長をけん引した。クラウド部門の営業利益も88億ドルと3倍超に増え、収益への寄与が大きくなった。スンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は決算発表資料で「フォーチュン100企業の90%がジェミナイ・エンタープライズを利用している」と明らかにした。

グーグルサービス部門の売上高は945億ドルと15%増えた。このうち検索・その他の売上高は633億ドルで17%増、ユーチューブ広告売上高は111億ドルで13%増だった。ピチャイCEOは「人気の高いAI機能が検索クエリーの成長を後押ししている」と説明した。会社側によると、ジェミナイのアプリの月間アクティブユーザー数（MAU）は9億5000万人、ジェミナイモデルのAPIトークン処理量は毎分220億件に達する。

4〜6月期の設備投資は449億ドルと、前年同期の224億ドルからちょうど2倍に増えた。この結果、営業活動によるキャッシュフローは391億ドルと41%増えたものの、四半期ベースのフリーキャッシュフローはマイナス58億5000万ドルとなり、赤字に転落した。

投資資金を確保するため、アルファベットは4〜6月期に普通株発行で305億ドル、転換優先株発行で191億ドル、社債発行で248億ドルをそれぞれ調達した。AIインフラ投資サイクルがなおピークを越えていないことを示している。

地域別では、米州売上高が32%増と成長を主導した。欧州・中東・アフリカ（EMEA）は15%増、アジア太平洋（APAC）は17%増だった。

アルファベットは7月の取締役会で、クラスA・B・C株を対象に1株当たり0.22ドルの四半期配当を決議した。配当の支払いは9月14日を予定している。

シリコンバレー=キム・インヨプ特派員 inside@hankyung.com