概要
- KOSPIの 変動性60% 超で、ビットコイン（BTC）を上回るほど激しい値動きが続いていると伝えた。
- サムスン電子、SKハイニックスのAI関連株高とレバレッジETF市場の急膨張で、KOSPI内の偏りや指数のゆがみ、変動性の上昇が進んだとした。
- 韓国の個人はKOSPIを100兆ウォン超買い越した一方、外国人投資家はSKハイニックスを含め1080億ドルを純売却し、当局は単一銘柄レバレッジ商品の新規上場を停止したと伝えた。
期間別予測トレンドレポート
韓国株式市場の総合株価指数KOSPIの変動性が、ビットコインを上回るほど高まっている。サムスン電子とSKハイニックスに集中した人工知能（AI）投資ブームに、レバレッジ型上場投資信託（ETF）の急増が重なったためだ。
ブルームバーグが7月20日に報じたところによると、KOSPIの変動性は2026年に入って60%を超えた。日本の日経平均株価のほぼ2倍に達し、値動きの大きさで知られるビットコイン（BTC）も上回る。韓国取引所は2026年に入り、7月中旬までに売買を一時停止するサーキットブレーカーを7回発動した。2025年は一度もなく、2024年も1回にとどまった。
KOSPIの急騰と急落の中心にはサムスン電子とSKハイニックスがある。両社はAIシステムに不可欠なメモリー半導体を供給し、業績を急拡大させている。AIブームが株価を押し上げ、2銘柄のKOSPIに占める比率は50%を超えた。KOSPIが6月末に過去最高値をつけた日も、構成銘柄831のうち650超は下落していた。
レバレッジETF市場の急膨張も変動性を高める一因だ。ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）のストラテジストは6月末のリポートで、韓国の指数連動型と単一銘柄連動型のレバレッジETFに投じられた資産が年初の50億ドルから400億ドル超に急増したと分析した。そのうえで、レバレッジETFが現在最も注視すべき核心リスクだと指摘した。これらのETFと連動対象銘柄を合わせた1日当たりの売買代金は、4兆ドル規模のKOSPI市場全体の70%超を占める。
韓国の個人投資家は2026年に入り、KOSPIに100兆ウォン（約10兆8000億円）超を投じた。一方、外国人投資家は同じ期間にKOSPI銘柄を1080億ドル分純売却し、SKハイニックスだけでも400億ドル超が流出した。
当局も対応に乗り出した。韓国の金融当局は7月16日、単一銘柄レバレッジ商品の新規上場を一時停止すると発表した。オールスプリング・グローバル・インベストメンツ（Allspring Global Investments）のポートフォリオマネジャー、ゲイリー・タン氏は、レバレッジが4〜6月期のメモリー株上昇の主因だっただけに、相場の底打ちを宣言するにはなお慎重であるべきだと語った。
