「最大40兆ウォンの成果給は容認できない」　サムスン電子の個人株主が行動

サムスン電子の個人株主の行動が本格化している

「株主総会なしに数十兆ウォンは執行できない」

国民年金に対応促す書簡

サムスン電子の個人株主が、半導体部門の成果給支給案を株主総会の承認対象に含めるよう求め、韓国の公的年金を運用する国民年金公団に株主書簡を送る。年間で最大40兆ウォン（約4兆4000億円）にのぼる可能性があるとの試算を示し、主要株主である国民年金の対応を促した。

個人株主プラットフォームのアクトは、サムスン電子株主の署名を集め、7月20日に国民年金公団基金運用本部に書簡を提出する予定だと7月16日に明らかにした。電子署名は7月19日まで追加で受け付ける。書簡には、サムスン電子の労使が結んだ「2026年賃金協約および成果給暫定合意書」が、株主総会の承認なしに施行されることへの問題提起を盛り込んだ。

アクトが挙げた暫定合意案は、半導体部門に事業成果の10.5%を上限を設けず10年間支給する特別経営成果給を新設する内容だ。既存のインセンティブを含めると、成果給の原資は事業成果の約12%に達するというのがアクト側の試算である。同団体は、これを今年の予想業績に当てはめると、成果給の支給額は年間で最大40兆ウォン（約4兆4000億円）、10年間では数百兆ウォンに達しうると主張した。

アクトは、国民年金がサムスン電子の主要株主であるうえ、国民の老後資金を運用する受託者でもある以上、こうした成果給の支給構造が株主価値に及ぼす影響を点検すべきだと求めた。書簡では「巨額の国富流出への懸念があるにもかかわらず、国民年金が受託者責任を果たさず傍観するなら、600万人のサムスン電子個人株主は国民年金の義務懈怠を厳しく指摘せざるを得ない」との立場を伝える計画だ。これまでに424人の株主が書簡に署名し、保有するサムスン電子株は計20万7724株となっている。

アクトは、株価下落リスクは株主が負う一方、役職員は株価に関係なく営業利益に連動した成果給を受け取る構造だとも指摘した。株主と役職員の間で、リスク負担と利益配分が非対称だという主張である。政府が一定規模以上の成果給支給に取締役会決議を義務づける案を検討していることについても、株主総会の承認手続きを追加すべきだと訴えた。「数百億ウォン規模の取締役報酬上限でも株主総会の承認を受けるのに、数十兆ウォンの成果給を取締役会決定だけで執行するのは商法の趣旨に真っ向から反する」という。

アクトのイ・サンモク代表は「毎年数十兆ウォンを10年間にわたって継続的に支給する巨額の利益配分は、そのリスクを全面的に負う真の所有者、すなわち株主の厳格な承認を経るべきだ」と述べた。さらに「役職員への成果報酬も、透明で適法な株主総会の場で決められるべきだという資本市場の常識を問うものだ」と強調した。

アクトは臨時株主総会の招集も進めている。最近プラットフォーム上で実施した関連投票では賛成率99.7%を記録した。7月末に第2四半期末時点の株主名簿を確保できれば、主要株主に対し、臨時株主総会への参加を求める郵便物を発送する計画だ。

ホン・ミンソン 韓経ドットコム記者 mshong@hankyung.com