KOSPI急落で個人株3000億ウォン超が2日で反対売買

KOSPIの急落を受け、個人投資家が保有していた株式のうち、反対売買で強制処分された金額が2営業日で3000億ウォン（約330億円）を超えたことが分かった。

6月9日に韓国金融投資協会が公表したデータによると、6月8日時点の委託売買未収金は1兆6245億ウォン（約1787億円）だった。超短期の「借金投資」にあたる資金で、6月5日の1兆6885億ウォン（約1857億円）からは640億ウォン減った。一方、6月2日の1兆3277億ウォン（約1460億円）に比べると、なお3000億ウォン近く高い水準にある。

未収取引では、投資家が証券会社から資金を借りて株式を買った後、2営業日以内に代金を返済しなければならない。返済できない場合は3営業日目に、株式が制限値幅いっぱいの30%安で強制売却される。反対売買は個人投資家に大きな損失をもたらすだけでなく、相場の変動性を高める要因にもなる。

6月5日と6月8日のKOSPIはそれぞれ5.54%安、8.29%安となり、8000台を割り込んだ。今回の大規模な反対売買は、こうした急落を受けた動きだ。

6月8日に反対売買で強制処分された金額は1391億ウォン（約153億円）と、今年3番目の大きさだった。6月5日にも1661億ウォン（約183億円）が強制売却されており、2営業日連続で1000億ウォンを上回った。2日間の強制処分額は計3000億ウォン超に達した。5月20日に1458億ウォン（約160億円）を記録したことはあったが、2営業日連続で1000億ウォンを超えたのは今年初めてだ。

6月8日の未収金に対する反対売買の比率は8.2%と、前営業日の9.1%に続いて高水準だった。6月5日時点の9.1%は、2023年10月24日の53.2%以来の高さだった。

6月8日の信用取引融資残高は37兆7091億ウォン（約4兆1480億円）だった。6月5日の37兆8383億ウォン（約4兆1620億円）からは小幅に減った。信用取引融資残高は、投資家が株式投資のため証券会社から借り入れ、まだ返済していない資金を指す。個人投資家の借入投資の規模がなお大きいことを示している。

信用取引融資は通常、株価上昇を見込む投資家が多いほど増える。ただ、一定期間内に返済できなければ、保有株は強制的に清算される。急落局面では、これが投資家の大きな損失につながる。

KOSPIの急落に対する警戒感も強まっている。借り入れで投資してきた個人やレバレッジ商品に投資してきた個人は、口座の担保不足で株式が強制清算される可能性がある。急落相場では、レバレッジ商品は狙った収益率の2倍ではなく、損失が2倍に膨らみうる点にも注意が必要だ。

もっとも、KOSPIはこの日、8%超上昇して8090台で取引を終え、前日の急落分のかなりの部分を取り戻した。

キム・ソヨン 韓経ドットコム記者 sue123@hankyung.com