ドル・ウォン1540ウォン突破　金融危機後で最高、韓国株に赤信号

ドル・ウォン相場は6月5日、中東発の地政学リスクと外国人資金の流出が重なり、1540ウォンを上回った。金融危機後で最も高い水準となった。

国際原油価格の急騰を受けたドル高に、韓国株の売り圧力が重なった。韓国政府と韓国銀行（中央銀行）が相次いで口先介入したものの、市場の流れは変わっていない。前日の夜間取引で1540ウォン台まで急伸した相場は、この日の日中取引でも1540ウォンを突破した。

6月5日午前9時53分のソウル外国為替市場で、ドル・ウォン相場は1ドル=1540.60ウォンを付けた。金融危機時の2009年3月10日に記録した場中高値1561ウォン以来の高水準だ。相場は前日の日中取引終値より0.70ウォン安い1529ウォンで始まった後、上昇に転じて上げ幅を広げた。

ドル・ウォン相場は日中取引終了後の夜間取引でも1540ウォン台を付けていた。前日午後5時5分ごろには1540.40ウォンまで上昇した。

相場は前日まで13営業日連続で1500ウォン台を付けた。1997〜1998年の通貨危機以来で最長となる。

相場上昇の背景には、米国とイランの終戦交渉が行き詰まるなかで軍事衝突が拡大し、国際原油価格が上昇したことがある。6月3日のWTI先物は2.41%高の1バレル96.02ドルで終えた。北海ブレント先物も1.89%上昇し、97.81ドルを付けた。安全資産志向が強まるなかでドルは上昇し、主要6通貨に対するドルの強さを示すドル指数は99.5を上回った。

これに加え、外国人投資家による韓国株の売り越しが続き、相場上昇に拍車をかけた。5月7日以降、19営業日連続で売り越しが続き、累計の売越額は66兆ウォン（約7兆2000億円）を上回った。米国の関税政策を巡る不透明感が再び意識されたことも、相場を押し上げる要因になった。

米半導体株安で株式市場の地合いが悪化したことも、外国為替市場に悪影響を及ぼしたとみられる。前夜の米市場では、ファブレス半導体大手のブロードコム（Broadcom）が底堅い業績を示したものの、業績予想の上方修正がなく、半導体株全体の急落を招いた。これを受け、外国人はKOSPIで8000億ウォン近く（約870億円）を売り越し、売越額を膨らませている。

内外の悪材料が重なり、政府の口先介入など市場安定化策だけでは効き目が薄れている。ク・ユンチョル副首相兼財政経済相は前日の市場点検会議で「過度な一方向の動きに対しては必要な措置を直ちに講じる」と述べた。5月28日には、シン・ヒョンソン韓国銀行総裁も「為替相場の偏りには断固として対応する」と警告していた。それでも相場の上昇基調はなかなか崩れていない。

金融市場では、中東情勢の長期化を背景に高為替相場の局面が当面続くとの見方がある。KB国民銀行のイ・ミンヒョクエコノミストは、6月5日のドル・ウォン相場について「1520〜1540ウォン台で大きく変動するだろう」と指摘した。「原油安とリスク選好の回復がオフショア市場でのドル高圧力を弱めているが、外国人による株式売り越しに伴う需給負担が下値を支える」と分析した。

キウム証券のキム・ユミ研究員は「最大の重荷は外国人による韓国株の売りだ」と語った。そのうえで「中東発の地政学リスクが和らぎ、外国人の売り越しが落ち着けば相場は1400ウォン台に下がるだろう。ただ、外国人資金の流出が続けば、経常黒字の拡大にもかかわらず、相場の下値の堅さはかなりの期間続く」との見通しを示した。

カン・ギョンジュ 韓経ドットコム記者 qurasoha@hankyung.com