「即時措置」表明でもウォン安止まらず　外国人の売り越しで上昇圧力

韓国政府はウォン・ドル相場の防衛に向けて外貨準備高を活用し、口先介入にも踏み切ったが、相場の上昇基調はなお収まっていない。外国人投資家の韓国株売りが続き、ウォン安・ドル高をあおっている。

6月4日、ク・ユンチョル副首相兼財政経済部長官は市場状況点検会議（F4）を開き、「過度な一方向への偏りには必要な措置を即時講じる」と語った。異例の「即時」という表現を使い、市場安定への強い意志をにじませた。

韓国銀行によると、5月末時点の外貨準備高は4269億9000万ドルで、4月末に比べ8億8000万ドル減った。ウォン相場の防衛に向け、外貨準備高を取り崩した格好だ。

だが、5月22日に外為当局、5月28日にシン・ヒョンソン韓国銀行総裁が相次いで「必要なら断固として措置を取る」と警告した後も、ウォン・ドル相場は1ドル=1520ウォン台後半で推移している。

外為市場の専門家は「この20日あまりで、外国人が売った資金は60兆ウォン（約6600億円）に達する」と指摘した。兆ウォン単位の純売り越しが続き、ウォン安の進行幅を押し上げているという。

同氏は「パッシブファンドによる機械的なリバランスも続いている」とも述べた。外為当局がスムージングオペレーション（微調整）を実施していても、積み上がった外国人の売り圧力が極めて大きく、短期的に相場が落ち着くのは容易ではないとの見方を示した。

ウリィ銀行のミン・ギョンウォン研究員は「韓国株式市場の時価総額があまりに急速に膨らみ、外為市場では資金流出が続いている」と分析した。足元数日の変動を踏まえると、「1ドル=1550ウォンまで上昇する可能性も十分ある」との見通しを示した。

韓国投資証券のムン・ダウン研究員は「終戦交渉の妥結が、ウォン・ドル相場安定の最優先条件だ」と話した。そのうえで、政府が国民年金と連携し、為替ヘッジ物量を市場に供給するような措置が必要だと付け加えた。

ナム・ジョンミン／シム・ソンミ記者 peux@hankyung.com