ヤルデニ氏「債券売りでも強気相場は無傷、10年債利回り5%超は警戒」

米国債利回りの急上昇は、株式市場の強気相場を脅かすほどではないとの分析が示された。

5月20日、ウォルター・ブルームバーグによると、ヤルデニ・リサーチ（Yardeni Research）は同日のリポートで、米国債利回りの上昇に伴う債券売りは株式市場の強気相場を脅かす水準ではないと分析した。株式市場が調整した場合は、むしろ買いの機会になる可能性があると付け加えた。

ヤルデニ・リサーチは、最近の米国債利回り急騰について、システムリスクではなく経済の体力回復を映した動きだと評価した。現在の市場環境については「スタグフレーション（景気後退下の物価上昇）ではなく、短期的なインフレ問題を抱えた回復力のある経済」だと説明した。

足元では、米30年国債利回りが5.19%、10年国債利回りが4.69%まで上昇した。堅調な米経済指標と市場予想を上回るインフレ指標が、国債利回りの上昇を促したという。

ヤルデニ・リサーチは、S&P500種株価指数の目標水準を従来の8250に据え置いた。ただ、10年国債利回りが5%を上回る場合は、慎重姿勢に転じる可能性があるとした。