米規制に従えば中国法違反も　韓国企業に「二重リスク」現実味

9年ぶりの北京会談、交渉構図を一変

9月の習近平主席訪米が次の変曲点

米中対立、技術・データ規制に拡大

シンガポール・ASEAN拠点の再編需要が増加

造船MRO・AIインフラ投資の拡大に注目

トランプ米大統領が5月14〜15日に中国・北京を国賓訪問した際の米中首脳会談は、単なる対立の火消しにとどまらず、米中交渉の枠組みそのものを大きく変えた分岐点と受け止められている。会談直後にトランプ大統領が大統領専用機エアフォースワンの機内インタビューで自ら「これがG2だ」と語った場面は、その象徴といえる。

5月19日、法曹界によると、法律事務所のジピョンは米中首脳会談を分析したニュースレターで、今回の会談について「米中の交渉力の構造が根本から変わりつつあることを可視化した分岐点であり、韓国企業にグローバル戦略の再調整を迫る新たな出発点だ」と位置づけた。G2は、オバマ政権以降の米外交界が、同盟国の疎外と中国の格上げを招くとして意図的に避けてきた表現だ。習近平国家主席が2013年以降に掲げてきた「新型大国関係」の中核的な枠組みでもある。ジピョンは、トランプ大統領がこの表現を自発的に使ったことで、習主席が追求してきた「対等な地位」という枠組みに米大統領が結果的に同調する効果を招いたと分析した。習主席は今回の会談で、自らの目標をかなりの程度達成したとの見立ても示した。

共同声明なく終わった会談

今回の会談では、共同声明も共同記者会見もなかった。米国はボーイング機約200機の購入確約や、農産物・エネルギーの購入拡大といった目に見える取引成果を前面に出した。これに対し中国は、「建設的で戦略的に安定した関係」という関係再定義の構想と、台湾問題を巡る警告を前面に押し出した。

ジピョンは、こうした対応は双方が国内向けメッセージ戦略で異なる目標を追っていたことを示しているとみる。ボーイング株は200機購入の発表直後に約4%下落した。交渉過程で取り沙汰されていた500機を大きく下回ったためだ。半導体の輸出規制は議題にすら上らなかった。

7年かけて積み上げた中国の報復カード

トランプ第1次政権期の2017〜2020年の交渉が、米国の一方的な圧力と中国の譲歩管理で成り立っていたのに対し、中国はこの7年間で構図を変えるための手段を体系的に積み上げてきた。ガリウムとゲルマニウムは2023年、アンチモンと黒鉛は2024年に輸出規制を導入し、2025年にはレアアースのライセンス管理体制も整えた。法的な防御網も構築した。反外国制裁法は2021年に施行し、対外貿易法の改正は2026年3月、国務院令第834号・第835号は2026年4月にそれぞれ整備した。

ジピョンは、中国はいまや譲歩ではなく、報復能力と多様な対応カードで米国と対等に向き合っていると評価した。今回の会談は、新たな力の均衡を世界に示す場だったとも指摘した。

トランプ大統領は習主席を9月24日にホワイトハウスへ招待した。2025年10月の釜山APECで合意された「1年間の休戦」の満了時期と重なる。台湾向け14億ドル規模の武器売却を決めるかどうかも変数となる。ジピョンは、米中対立は短期的に解消に向かうより、分野ごとに管理される競争体制として定着する可能性が高いとみる。今回の会談についても、衝突が終わったというより、衝突を管理しながら競争する局面に近かったと結論づけた。

韓国企業への示唆は3つ

ジピョンは、今回の首脳会談後に韓国企業へ最も重要なメッセージは「緩和」ではなく、「コンプライアンスの複合管理」と「戦略の再調整」だとして、3つの課題を示した。

最も差し迫った論点は「二重コンプライアンス」リスクだ。ジピョンは、米国の制裁を順守するための取引停止、供給制限、技術支援の中断といった措置が、中国法では外国制裁への協力、または不当な域外規制の執行として問題になり得ると警告した。一方の法令を守るための措置が、他方では法令違反と評価される構造的な衝突が現実化しているということだ。こうした規制は企業の日常的な取引、投資、内部管理の過程で常時作用する環境として長期化しているとし、片方の規制順守がもう片方の違反につながり得るシナリオを前提に、意思決定の仕組みをあらかじめ設計すべきだと助言した。

供給網と事業構造の再編も重要課題だ。ジピョンは、韓国企業が直面する選択肢はもはや「中国に残るか、離れるか」という二者択一ではないと指摘した。中国の本社・生産拠点、シンガポールやASEANの迂回拠点、米国対応の法人を組み合わせた多拠点体制へ事業を設計し直し、それぞれの拠点が異なる国のコンプライアンスを分担する構造が新たな標準として浮上しているという。中国によるデータの国外移転規制が強まるなか、韓国本社が中国子会社の資料にアクセスできず、米当局の調査時に資料提出ができない事例も増えているとして、事前のデータガバナンス設計が不可欠だと強調した。

米中対立は危機であると同時に機会でもある。ジピョンは、世界的な人工知能（AI）投資の拡大、米国中心のデータセンター増設、LNGと原子力発電の供給網再編、世界の防衛需要拡大は、韓国企業に新たな市場と投資機会をもたらすと指摘した。戦略分野としては、造船・防衛産業での米国MRO協力、バイオCDMOの代替供給網としての役割、電池の北米現地生産拡大を挙げ、先回りしたポジショニングが必要だとした。

ジピョンは、米中対立は関税や通商の枠を超え、技術・安全保障・データ・エネルギー・金融・環境規制が複合的に結び付く構造へ移行していると分析する。法務、通商、産業、財務、政策分析を組み合わせた統合対応体制を整えることが核心だと強調した。

ホ・ラン記者 why@hankyung.com