韓国取引所、投資警告の例外拡大　時価総額上位100銘柄を全面除外

韓国取引所は市場監視規定の施行細則を改正し、投資警告銘柄の指定に関する例外の範囲を広げる。韓国株の変動性が足元で高まり、時価総額の大きい主力株にも投資警告指定の可能性が取り沙汰されるなか、時価総額上位100銘柄を投資警告指定と指定予告の対象から全面的に外す方針だ。

5月19日に金融投資業界が明らかにしたところによると、韓国取引所は5月18日、こうした内容を盛り込んだ市場監視規定施行細則の改正案を公表した。投資警告銘柄の指定は、特定銘柄の株価が異常に急騰した際、投資家にリスクを知らせ、不公正取引を未然に防ぐための市場安定措置だ。一定期間に株価が急騰するなど、投資に注意が必要と判断された銘柄が対象となる。

今回の改正案は、施行細則第3条の3第4項に第3号と第4号を新設する形でまとめた。新設する第3号には、有価証券市場とコスダック市場の全上場銘柄のうち、前日時点の時価総額順位で100位以内に入る銘柄を、投資警告指定の除外要件に加える内容を盛り込んだ。

韓国取引所は2025年末、時価総額上位100銘柄について、超長期要件と不健全要件に限って投資警告指定の対象から外すよう細則を改めていた。今回の改正案では、こうした限定的な例外規定を削除し、すべての投資警告指定要件から時価総額上位100社を除外する。大型上場企業にとっては、投資警告を巡る負担が軽くなることになる。

市場監視委員長の裁量による例外条項も新設する。第4号には、市場状況の急変や投資家保護の必要性などを踏まえ、市場監視委員長が投資警告銘柄の指定や指定予告が著しく不適切だと認める銘柄を例外扱いできると明記した。時価総額上位100位の外にある銘柄でも、市場監視委員会の判断によっては投資警告指定の対象から外れる道が開かれる。

韓国取引所の関係者は、委員長裁量の例外条項について「通常は市場で予期しない極めて特殊な状況に備えて設ける安全装置だ」と説明した。今回の改正については「最近まで韓国株の上昇基調が続き、時価総額上位の大型株が投資警告に指定される可能性に備える狙いがある」と付け加えた。

韓国取引所は5月25日まで意見を募ったうえで、関連手続きを経て施行細則の改正を確定する計画だ。

オ・セソン 韓経ドットコム（Hankyung.com）記者 sesung@hankyung.com