韓国金融委、ウォン建てステーブルコイン法制化で韓国銀行・財政経済部参加の協議体構成推進

ウォン建てステーブルコインの制度化に向け、韓国金融委員会が韓国銀行と財政経済部が参加する政策協議体の構成を進めている。

9月29日、ニュース1によると、韓国金融委員会の暗号資産課に所属するユ・ウォンギュ事務官は同日、キム・ヒョンジョン「共に民主党」議員が主催した討論会「海外事例を通じたウォン建てステーブルコインの将来ガバナンスと市場生態系構築方案」で、関係機関による協議体の設置を軸に法案を協議していると明らかにした。

ユ氏は、金融委員会と財政経済部、韓国銀行が共同で協議する枠組みの必要性について幅広い共感があると説明した。そのうえで、協議体を構成し、関連政策を緊密に協議できる方向で法案を進めるよう調整していると語った。ステーブルコインは金融市場だけでなく通貨政策や為替政策にも影響し得るため、関係機関の政策調整が必要だという。

金融委員会は現在、デジタル資産事業者や市場、利用者全般を規律する法整備を準備しており、ウォン建てステーブルコインに関する制度もあわせて検討している。とりわけ法定通貨と価値が連動するステーブルコインの特性を踏まえ、十分な準備資産の確保と安定した償還体制を主要な規律対象とみている。

利用者保護に向けた資産分離と倒産隔離の仕組みも立法過程で検討対象となっている。発行体の固有財産と利用者への償還に充てる準備資産を区分し、発行体が破綻しても利用者の償還権が保護されるようにする内容だ。ユ氏は、米国のジーニアス法と欧州連合（EU）の暗号資産市場法（MiCA）も、明確な規制体系の整備に重点を置いていると説明した。

討論会に出席した専門家も、発行主体に対する認可基準から準備資産の管理、償還手続き、資金洗浄防止（AML）までを含む包括的な制度設計が必要だと強調した。カン・ヒョング法律事務所クァンジャンの弁護士は、銀行を中心にフィンテック企業やビッグテック企業が参加するコンソーシアムを発行モデルの一つとして示した。あわせて、準備資産を発行体の固有財産と法的に分離し、ウォンによる償還請求権と関連手続きを明確にすべきだと提言した。

韓国金融研究院のイ・ジョンドゥ博士は、別個の監督機関を新設するより、金融委員会を軸に財政経済部や韓国銀行などが参加する協議体を活用する案を提案した。発行認可と利用者保護は金融委員会と金融監督院が担い、資金洗浄防止は金融情報分析院（FIU）が担当する。韓国銀行と財政経済部はそれぞれ決済・通貨政策と為替政策を所管しており、機関間の役割調整が重要だとの考えを示した。

発行後の流通段階の管理の必要性も指摘された。ボナンザファクトリーのキム・ヨンソク代表は、ステーブルコインが取引所やカストディアル型ウォレットを離れ、利用者が自ら管理するノンカストディアル型ウォレットに移る場合、取引をどの範囲まで追跡し管理するのかについて具体的な基準が必要だと強調した。ウォレット監視の主体と範囲が、今後のウォン建てステーブルコインの実際の活用先を左右する主要な変数になり得るという。