【分析】ビットコイン先物のレバレッジ過熱が解消、建玉は2割近く減少

ビットコイン（BTC）が6月に入り2桁の調整に見舞われるなか、先物市場ではレバレッジの大幅な整理が進んだことが分かった。

クリプトクアント（CryptoQuant）の寄稿者ウ・ミンギュ氏は6月23日、「最近のビットコイン調整は、新たなレバレッジの蓄積ではなく、先物レバレッジのリセットに近い」と分析した。

クリプトクアントのデータによると、全取引所ベースのビットコイン建玉は6月1日の259億6000万ドルから6月21日には208億9000万ドルへと19.5%減少した。同じ期間のビットコイン価格は約11.4%下落した。

建玉は先物市場で未決済の契約規模を指す。一般に、価格と建玉がそろって下落する局面では、既存のレバレッジポジションが清算されるか縮小していることを意味する。

ウ氏は、ビットコイン価格の下落局面で建玉はそれ以上の幅で減少したと指摘した。先物市場で意味のあるレバレッジのリセットが起きたという。

そのうえで、即時の反発を保証するシグナルではないとしつつ、過度なレバレッジが集中していた局面と比べ、市場構造ははるかに健全なものに改善したことを示唆すると付け加えた。