製造業の景況感改善期待に陰り　半導体は好調、化学・鉄鋼は厳しく

製造業の景況感改善への期待にやや陰りが出てきた。半導体は引き続き好調との見方が優勢だった一方、化学と鉄鋼には厳しい見通しが続いた。

産業研究院は6月21日、「産業景気専門家サーベイ」の結果を公表し、7月の製造業見通し指数が前月の107から4ポイント低い103になったと発表した。前月比で指数が低下したのは3カ月ぶり。6月の製造業現況指数は99と、前月の107から8ポイント下がった。指数が基準値の100を下回ると、前月に比べて業況が悪化したことを意味する。

業種別では、専門家は半導体市況が7月も改善を続けると見込んだ。7月の半導体見通し指数は161と、前月の156から7ポイント上昇した。ビッグテック各社の投資が続き、人工知能（AI）半導体の需要も増えているため、半導体市況は一段と改善すると予測した。

一方、化学と鉄鋼の市況見通しは暗い。7月の化学見通し指数は72と、前月の100から28ポイント低下した。専門家は化学市況悪化の要因として「逆ラギング」効果を挙げた。中東戦争が終結すれば国際原油価格が下落し、製油会社が高値で買い入れた原油の価値が下がる可能性が高い。評価損が発生する公算が大きいという。

鉄鋼の見通し指数は6月の122から7月は78となり、44ポイント急落した。専門家は、貿易障壁の影響がまだ価格に反映されていない点をマイナス材料として指摘した。原油高に伴う物流費の増加に加え、今後、地政学的な不確実性が解消するかどうかによる需要変動の影響も、指数を押し下げる要因になった。

7月の携帯電話見通し指数も81にとどまった。前月の80から1ポイント上がったが、なお基準値の100を下回った。6月の携帯電話現況指数は81で、前月の93から12ポイント低下した。半導体価格と為替相場の上昇に伴うコスト負担の拡大が、携帯電話の足元の業況と先行きの重荷になった。

パク・ジョングァン記者 pjk@hankyung.com