米SEC、トークン化証券の取引規制を整備へ　永久先物も検討

米証券取引委員会（SEC）が、トークン化証券（Tokenized Securities）の上場・取引に向けた規制の枠組みを整備していることを明らかにした。

6月5日、ウーブロックチェーンによると、ジェイミー・セルウェイSEC取引・市場局長はトークン化証券に関する規則を策定中だと説明し、中核原則として「裁定なきイノベーション（Innovation Without Arbitrage）」を掲げた。

技術革新を促しながら、規制裁定（Regulatory Arbitrage）は防ぐのが狙いだ。特定の商品は、単にトークン化されたという理由だけで既存の金融商品と異なる規制を適用されるべきではないという考えを示した。

SECは米商品先物取引委員会（CFTC）との連携も強めている。両当局はデリバティブに関する規制の枠組みを共同で検討しており、永久先物（Perpetual Futures）を含む新たな金融商品の導入余地も見極めているもようだ。

特にSECとCFTCは、個人投資家が過度なレバレッジにさらされるのを抑える方策と、規制の空白を防ぐことに軸足を置いているという。

今回の発言は、米金融業界でトークン化株式やトークン化債券など、実物資産のトークン化（RWA）市場が急速に拡大するなかで出た。ロビンフッド（Robinhood）、コインベース（Coinbase）、クラーケン（Kraken）などの主要プラットフォームも、トークン化証券事業の拡大を進めている。